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银行贷款定价中策略的确定常常会受到信息不对称的影响，如何减少风险对商业银行的贷款业务极为重要，本文在详细分析信息不对称的影响的前提下，阐述了一系列的策略。
一、信息不对称的含义
在信息经济学中,信息不对称是一个基 本的概念。它的一个基本观点就是各个经济 主体所享有的私人信息的存在和私人信息对 当事人的理性决策具有重要影响。所谓私人 信息,是指当事人一方所知道的、而另一方不 可能知道或者要付出相当代价才能知道的信 息。比如产品的卖方比买方更清楚该产品的 真实性及内在价值,公司的高级管理人员比 股东更清楚他自己的真实努力程度。信息不 对称概念的引入,为经济学的研究提供了 一 个重要的视角,对经济人的经济行为的研究 提供了重要的方法。
信息不对称的影响可以体现在以下两个 方面,一种称为道德风险,另一种称为逆选 择。道德风险是指当事人双方达成契约以 后,一方由于契约的存在而作出的有利于己 方、不利于对方的行为,典型的例子如为自行 车投保以后,车主就不再担心被盗的风险,可 能原来加两把锁而现在只有一把锁。道德风 险的存在直接导致了信息不利一方风险的加 大。逆选择则不同,它是指当事人拥有的私人信息影 响它作出的是否根据既定的契约条件进行签约的行 为,比如保险公司新开办自行车保险,往往出现这种情 况:最容易丢失自行车的车主(可能该地区发案率较高 或其它原因)愿意投保而不太可能丢失自行车的车主 就很少投保。若保险公司根据自行车平均丢失率来计 算保费,必然会入不敷出。道德风险和逆选择在社会 经济生活的各个方面无时不在。因此,如何克服信息 不对称所带来的不利影响,是我们必须重视的一个问 题。本文就是讨论信息不对称对商业银行信贷业务的 影响及银行应采取的策略。
二、信息不对称对商业银行信贷业务的影响
(一)信息不对称对借款人行为的影响
信息不对称对借款人的行为具有重要意义。在借 款人和贷款银行的借贷关系中,借款人具有信息优势, 即相对贷款银行而言,借款人拥有更多关于该笔贷款 的私人信息,而这些 信息不可能为贷款银 行全部掌握,因此借 款人处于信息优势一 方。借款人更清楚此 笔贷款的潜在风险, 更了解本企业的真实 财务情况、经营状况、 市场发展变化、经营 者能力等全面情况。 为获取贷款或更好条 件的贷款,借款人的 自身利益使之对贷款 的风险作一定的掩 饰,尽量少地揭示本 企业的风险。在一定 范围内,这也为一定 的游戏规则所容许。
借款人的逆选择 表现在:在贷款存在 买方市场或局部买方 市场的情况下,借款 人客观上存在较大的选择空间和余地,尽量获取更优 条件的贷款或争取对自己的更有利地位。风险较低的 借款人,筹资能力强,同时面临众多的贷款银行,必然 会争取对自身有利的贷款条件,选择使自己的筹资成 本或综合成本最低的贷款银行;而风险较高的借款人, 筹资能力差,生产经营困难,还款没有保证,即使是成 本较高的贷款也愿意接受。若贷款银行缺乏灵活的贷 款定价手段,在其总体贷款利率水平相对较高的条件 下,必然存在“劣质贷款驱逐优质贷款”的现象,即低风 险的借款人转向其它贷款银行争取更优惠的贷款条 件,留下高风险的借款人在本银行的贷款,造成贷款质 量的逐步下降。
借款人的道德风险表现在借款人按照既定的贷款 合同取得贷款后,为追求更高的收益率而将银行贷款 用于高风险项目或挪作他用,由此带来的相当部分的 风险由贷款人来承担,对贷款人的债权造成潜在的损 害。对于借款人的道德风险,贷款人只能采取加强贷 款的贷后管理,密切关注和监督贷款发放以后借款人的贷款使用及归还情况,发现贷款有不按规定用途使 用或投资于高风险项目的情况,贷款人应提前收回贷 款或采取相应的措施来加以补救。 (二)信息不对称对贷款银行行为的影响
在借贷关系中,贷款银行无法掌握借款人的全部 的真实的私人信息。从这个角度而言,贷款银行处于 相对的信息劣势。信息劣势带来相应的额外风险,额 外风险需要相应的收益补偿。但这种补偿是有一定限 度的,它受到法律、市场竞争等多方面因素的制约。在 存在卖方市场的条件下,贷款银行处于优势地位,可以 非常容易地通过提高贷款收益率(即贷款利率)的方法 来补偿这部分风险。但在买方市场的条件下,贷款人 却不能简单地采取这种方法来补偿这部分额外风险; 否则,如前所述,借款人逆选择的存在必然会降低贷款 人贷款资产的质量。
多高的收益率才能补偿信息不对称带来的额外的 贷款风险,这有赖于较多基本数据的收集、整理和分 析,这包括贷款整体风险状况和总体收益率水平是否 适应,总体利率水平是过高还是过低。但对商业银行 而言,假定市场完全竞争,不存在垄断或寡头垄断的情 况下,有较大的灵活进行贷款定价的余地,商业银行可 以而且应该采用灵活定价策略。 逆选择对商业银行的影响主要体现在对贷款客户 群体的影响及贷款资产的质量上,对于商业银行而言, 其客户群体可能遍布于各个行业,其潜在的客户群体 可能相当广泛。在这种情况下,商业银行的贷款营销 策略就显得尤其重要。商业银行采取什么样的贷款营 销策略,对于它的信贷资产有着极大的影响。由于商 业银行不可能掌握关于借款人的全部信息,它必须作 出相应的努力,来对其贷款客户作一定程度的细分,即 采取市场细分策略。
(三)信息不对称对商业银行贷款定价的影响
1、固定定价策略及其影响 这是一种传统的贷款定价方法,在绝对的信贷资 金卖方市场条件下,或者商业银行处于市场垄断地位 的情况下,银行对借款人有充分的选择余地,贷与不 贷,贷多贷少,利率高低,都有充分的选择余地,借款人 完全处于被动地位;商业银行从自身利益最大化出发, 可以采取贷款的固定定价策略。这样即使存在信息不 对称现象,商业银行的额外风险也可以通过较高的贷 款收益率得到补偿,在计划经济下,贷款额外风险上往 往通过政府对银行的补贴来加以补偿。现在由于不可 能存在绝对的卖方市场和市场垄断,这种定价方法在 西方国家已很少被采用。
2、风险—收益定价策略及其影响 在信贷资金市场供求基本平衡,或一定范围、程度 上存在买方市场的条件下,这种贷款定价方法被商业 银行所普遍采用。对于银行而言,需要灵活调整各笔 贷款的利率以准确反映并补偿该笔贷款的潜在风险; 借款人也要求尽量降低筹资成本,使借款能与自身的 筹资能力、风险状况相适应。因此,在西方商业银行的 贷款管理中,贷款风险的量化和评估往往占据一个核 心地位。风险评估的意义即在于:准确测算贷款的真 实风险,尽量消除信息不对称,主要是逆选择对银行信 贷资产的不利影响。
三、我国商业银行的贷款定价策略
目前,我国的利率还远未走向市场化,银行的存贷 款利率受到中央银行的严格控制。与以前不同的是, 在我国,商业银行已经有一定程度的贷款利率的自主 决定权,人民银行规定,商业银行的贷款利率可以在央 行规定的基准利率的基础上上下浮动各10%。但由 于受到传统的计划经济的经营模式及信贷资金卖方市 场的陈旧观念的影响,我国的商业银行在贷款经营中, 还尚未自觉采取贷款风险与贷款收益相挂钩的定价方 法。这也是我国金融改革相对滞后,商业银行经营尚 处于粗放模式的表现之一。但我国的金融开放已时不 我待,我国的商业银行尤其是国有商业银行面临外资 银行的激烈竞争,必须尽快改变目前这种粗放的贷款 经营模式。为此,笔者认为,我国的商业银行应着重从 以下几个方面来改进其贷款定价策略。 第一,合理进行风险量化。在受理每笔贷款申请 时,商业银行应在全面分析借款人信用状况的基础上, 对该笔贷款的风险作出全面评估。贷款风险评估时, 应考虑到该企业的资产负债情况、经营情况、行业风 险、市场风险、经营风险及主要经营管理人员的素质和 能力等等。贷款风险的评估应有一定的量化指标,量 化指标应有统一的评定标准,保持风险量化标准的确 定性。对于贷款风险量化的结果,应形成一个相对精 确的贷款风险度指标。 贷款风险度指标可以是对单笔贷款的风险评估, 也可以是对总体贷款风险度的量化指标,对总体贷款 风险度进行测评的时候,不仅要考虑到单笔贷款的风 险度,也要考虑到贷款风险分散化对贷款总体风险的 影响。一般而言,在不考虑其它因素的情况下,贷款越 集中,贷款总体风险越大;各贷款之间相关度越大,贷 款风险越大。就单笔贷款而言,既要考虑到该笔贷款 本身的风险度,还要考虑到该笔贷款对总体贷款风险度的影响,即该笔贷款的边际风险度。在贷款本身风 险度相同的情况下,边际风险度越大,贷款实际上的风 险就越大。
第二,风险与贷款收益率相挂钩,合理进行贷款定 价。目前商业银行的利率在人民银行统一规定的基础 上有上下10%的浮动权限,商业银行应充分、积极地 运用这一浮动权限。在具体运用贷款定价策略时,商 业银行应根据每笔贷款的风险度情况实行区别定价策 略,也就是对于风险度较高的贷款,应实行较高的贷款 利率,以补偿较高风险所带来的损失;对于较低风险度 的贷款,应实行较低的贷款利率。在具体操作的时候, 可考虑设计几种不同档次的贷款利率,如在基准利率 的基础上下浮10%、下浮5%、无浮动、上浮5%及上 浮10%等几个档次。对每个档次的贷款利率规定相 应的适用条件,分段执行。这样,对于好的、资信程度 高、风险小的贷款客户,可享受较低的优惠贷款利率, 有利于吸引高质量、低风险的客户群;对于较高风险贷 款客户,较高的贷款收益率也可相应补偿贷款的风险, 相当于贷款的风险溢价。
在贷款定价有严格的量化标准的同时,贷款定价 也应综合考虑各方面的因素,如借款人的存款量(以贷 吸存)、贷款人结算情况、市场竞争条件等等。其中,借 款人存款量和结算情况给贷款银行带来的收益可用隐 性收益率指标来衡量。隐性收益率指标可作为名义收 益率的补充指标,而市场竞争条件作为贷款银行开展 业务的重要外部环境也具有重要意义,贷款银行应当 根据市场竞争状况及本行的竞争地位及时调整贷款的 总体利率水平。
第三,注重行业风险、市场风险及政策风险的影 响。作为商业银行,应注重研究贷款企业的行业分布 情况、市场发展变化情况以及宏观经济发展及相应的 政策风险。对于不同行业的贷款,其行业风险的大小 不同,应有对行业风险的评估;作为国有商业银行,受 到国家宏观经济政策的影响比较大,应注意研究国家 的宏观经济政策及动向,及时调整、优化银行信贷资产 结构,把政策风险降到最低限度。
城市金融论坛 夏林岚 |
