[摘要]作为我国金融体系主体的国有商业银行在发展中面临着银行资本不足、不良资产居高不下、盈利低等诸多问题。国有商业银行只有正视和采取切实可行措施加以解决这些问题，才能获得持续性发展。本文认为，介入资本市场是国有商业银行解决发展中问题的战略选择。一、国有商业银行发展面临的问题。1．银行资本不足。2．不良资产居高不下。3．盈利水平低。二、资本市场为国有银行解决发展中问题提供了机会。1．借助资本市场补充资本金。2．借助资本市场盘活不良资产。3．借助资本市场寻求新的利润增长点。
　　一、国有商业银行发展面临的问题
　　1．银行资本不足。自1985年以来，国有商业银行的资本总额一直在增长，但是它相对于银行资产来说呈下降趋势。根据《巴塞尔协议》，商业银行的资本充足率应达到8%，同时，核心资本的充足率应至少达到4%，而我国的国有商业银行资本充足率还达不到这一要求。1998年，我国发行了2700亿元国债，把它注入到四大国有商业银行，用以提高资本充足率。四大国有银行的资本充足率才达到8%。但是据有关资料显示，1998年，中国国有银行资本充足率只有5．57% 。总之，无论是用实收资本占资产的比率来衡量，还是用资本充足率来衡量，国有商业银行的资本实力都是比较弱的。
　　2．不良资产居高不下。居高的不良贷款率不利于中国银行业建立起健康的银行体系，也必然制约着中国银行业的发展。
　　3．盈利水平低。国有银行在资产迅速增长时，其利润增长相对缓慢得多，国有商业银行的盈利能力相当弱。国有商业银行的盈利能力将因以下几个因素进一步受到影响。第一，由于新型商业银行的崛起、外资银行的进入以及城市商业银行的出现，我国国有商业银行原来一统天下的局面被打破，与其他商业银行之间竞争加剧。首先，新型商业银行是一支重要的生力军。尽管这些新型的商业银行为数不多，其在银行体系中尚未占主导地位，但它们的发展充满活力，成长强劲，已明显成为我国银行业的重要组成部分。其次，进入的外资银行增多。这些外资银行虽然其资产规模、营业收入总额等指标在国内市场的份额不大，但是他们金融工具品种多、金融创新能力强、管理先进等等，一旦我国加入WTO放宽金融限制，他们将获得迅速的发展，这必将对国有商业银行构成较大的竞争压力。第二，资本市场的发展一方面导致银行存款的强劲分流，另一方面由于企业通过资本市场直接融资变得十分方便，一些经营效益好、信誉良好、经济实力强的大企业将会改变以往依靠银行贷款的单一融资格局，而以较低的成本从资本市场上获取资金，因此造成一部分客户流失。
　　二、资本市场为国有银行解决发展中问题提供了机会
　　我国的资本市场已在社会经济生活中起到重要作用。中国的资本市场已成为10年来改革开放进程中发展最为迅速的领域。在新的历史条件下，我们要清醒地意识到我国资本市场将给国有商业银行解决发展中的问题提供了机遇。并且国有商业银行如果能顺应资本市场发展趋势，主动介入资本市场业务，还会给其带来良好的发展契机。在我国当前银行分业经营的条件下，商业银行不可能也没有能力去全方位开展各类投资银行业务，而应该从商业银行的现有业务出发，有所创新地寻找介入资本市场的有效切入点。
　　1．借助资本市场补充资本金。商业银行上市后可以提高资本充足率。银行企业与其它企业不同的是，它的发展往往是通过资本金的扩大来增大规模进而提供效益。以我国几家上市银行来借鉴，深圳发展银行于1991年4月3日在深交所上市交易，近3年净资产收益率平均达到21%，1999年底的资本充足率为20．72%，大大高于国有商业银行。1999年11月1O日，上海浦东发展银行上市，上市以后，浦发展的资本充足率即从不足8%大幅跃至19%，远远超出了《巴塞尔协议》中规定的8%的标准。以此为鉴，如果国有商业银行通过改制也能上市，那么我国国有商业银行就可以借助资本市场补充资本金，提高资本充足率，增强竞争实力以及抗风险能力。