[摘要]从欧美现代银行企业的融资方式来看，股权融资并非是惟一的，它可以是股权融资，也可以是债权融资，也可能是自筹资金。而在不同的融资方式中，股权融资方式往往是成本最高的，在不少情况下，股权融资并非是它们的最优选择。但是，四大国有银行为什么一定要走股权融资之路呢？这完全取决于中国证券市场的特征，在于国有银行觉得股权融资之后可以无偿占用投资者的钱或圈钱后高枕无忧。已经上市的一千多家上市公司的示范效应表明，目前有几家上市公司真正在为投资者谋利呢？否则，中国股市也不会走到这样沦落的今天！如果四大国有银行仅以此为目的，这不仅不能让四大国有银行脱胎换骨成现代金融企业，而且还可能将中国的股市带入歧途。
　　银监会高层最近指出，四大国有商业银行在未来一段时间，将引进国内外战略投资者，改变单一的股权结构，实现投资主体多元化。四大国有银行上市面临着一系列的困难与问题，如何来化解？
　　从２０００年起，四大国有银行希望上市已经鼓噪几年了。看着四大国有银行左冲右击，总是无法走出其困境，走上市之路当然是目前它们做梦都想做的事情。特别是几家股份制银行上市之后，由于获得了无成本的资金，均得到了迅速扩张，四大国有银行看在眼里，急在心上。怪不得有人说，在四大国有银行领导眼中，“纵有千事万事，上市为第一大事。”
　　最近，十六届三中全会决议明确提出了四大国有银行将实行股份制改造来建立现代金融企业，即国有银行可以产权多元化，可以通过规范上市、中外合资和企业互相参股等形式来建立国有银行的混合所有制。最近银监会高层也指出，四大国有商业银行在未来一段时间，将引进国内外战略投资者，改变单一的股权结构，实现投资主体多元化。这样，四大国有商业银行如何上市则成了国有银行产权制度改革及股份制改造最为重要的一环。
　　据报道，酝酿多年的四大国有商业银行的股改方案目前已经进入了完全实施阶段。根据此方案，中国人民银行主要负责财务问题，银监会主要负责国有商业银行的公司治理结构问题，证监会则负责上市问题，而国务院也专门成立了两个相关部门，即国有商业银行综合改革领导小组和国有商业银行综合改革专题领导小组。可以说，为了使四大国有银行产权制度改革及股份制改造初见成效，为了让四大国有银行早日上市，政府在组织上给予了充分的保证。
　　四大国有商业银行更是信誓旦旦，家家都在摩拳擦掌，每一家都扬言要在最近几年内上市。中国银行提出要在两年内整体上市，工商银行打算在２００６年海外上市，建设银行行长张恩照在亚洲开发银行年会上表示，争取在三五年内在国内商业银行中率先上市。也正是为了这个目标，近一两年来国有商业银行的信贷局势发生了根本性的变化。信贷超高速增长，国有商业银行信贷比重急速增加，大量信贷进入大企业与大项目、国内的直接融资与间接融资比例大幅逆转等。看起来，这些现象都是市场所作为，但实际上完全是四大国有银行一切为了上市之结果。
　　对于四大国有银行上市，无论是赞成还是反对的意见都很多。对赞成者来说，在发达的市场体系中，银行上市是极为普遍的现象。如纽约证券交易所约有９００家上市银行，占上市公司总数３０％；在美国纳市的银行也有９００多家，占上市公司总数１９％；东京交易所有１６０多家，香港也有４０多家。在美国，著名的商业银行如花旗、大通曼哈顿、道富等均为上市银行；香港市场上的汇丰银行、恒生银行更是著名的蓝筹股。仅１９９９年，全球就有３０家商业银行进行了股票上市。因此，四大国有银行上市也是完善市场体系的一种必然。更何况，上市能够给国有银行带来一些体制上的好处，如按市场的规则运行、一定程度上抵御行政干预、增强银行的透明度等。