经国务院批准，中国证监会于2000年3月16日公告了《股票发行核准程序》。与此同时，《股票发行上市辅导暂行办法》、《信誉主承销商考评试行办法》等两项配套规章也分别由中国证监会和中国证券业协会发布。股票发行新的核准程序，对我国券商队伍提出了很高的要求，高素质的券商将成为顺利推进股票发行核准制的关键所在，我们的券商如何适应形势发展的需要完成这一历史性的转变值得关注。
　　实行股票发行核准制的一项关键措施是必须实行"信誉主承销商制"，这需要有一支实力强大的券商队伍。我国证券市场诞生以来，与上市公司的迅速增加相比，券商的发展远远落后于上市公司的发展步伐。目前，我国有证券营业机构近430家，但绝大多数是资产规模小、业务定位模糊、竞争力不足的中小型地方性证券经营机构。1999年，我国300多家地方性证券经营机构平均注册资本为3000万元，平均资产不到4亿元。注册资金在1亿元以下、资产总额在15亿元以下的地方券商约280家，占券商总数的90％左右，资本金在5亿以上的仅16家。
　　如果说我们为数不多的综合类券商尚能勉强应付股票发行核准制所带来的挑战的话，那么，大量的中小券商就相去甚远了。它们无论在资金实力、资产质量、经营规模、人员素质、研究力量、内控机制、营业网点、软硬件设备、一二级市场配合效应以及为投资者提供服务等方面均存在许多问题。
　　我国众多的中小型券商由于规模过小，市场知名度低，竞争能力弱，经营业务所占市场份额很小，只能承担经纪类证券业务，与主承销商无缘，但正是它们，构成我国券商队伍的基础。只有增加券商的自有资金，提高资本充足率，才能迅速扩大券商的资产规模，成为适应股票发行核准制的有实力的信誉主承销商。当前行之有效的办法，就是通过增资扩股，实现低成本扩张。券裔增资扩股，不仅能给一批中小券商带来新的希望，也能给已有相当实力但仍不满足，想成为券商"航母"的证券公司拓展发展空间。近年来，寻找实力股东壮大券商资产规模一直是证券行业的热门话题。已经成功地进行了借资扩股的券商，其做法主要有以下几种：有的从产权换股权而来。前几年的券商重组高潮和信托证券分业脱钩时，有的券商收购了一些证券营业部，但没有如期付款，原营业部债权人在券商增资扩股时顺理成章地便成为了券商的新股东。有的券商在发展业务时与房地产开发商达成协议，将其物业入股。有的由股权转换而来。一些券商在包销配股时，往往由于配股价太高，一些社会公众股股东放弃认配，各商被迫垫付大量资金包销，股市下跌无法出手，变成长线投资。于是将这部分配股转为上市公司对券商的股权。此外，也有一些股东是因为券商无法偿还其逾期债务，被迫接受券商的部分股权作为补偿。有的是由"干股"或"赠股"而来。
　　另外，我国券商的兼并重组也举步维艰。券商的兼并重组虽然风起云涌，但最终重组成功者却非常之少。造成这种状况的主要原因，从重组主导方而言，他们担心在重组过程中遭遇"地雷"或"定时炸弹"----被兼并方的如一窠乱麻的不良资产。从重组从属方而言。一些中小券商虽然也认识到券商重组兼并是大势所趋，但不管怎么说它们也是地方的一块"肥肉"，特别是当前面临地方政府机构改革，而证券公司是他们安置、分流干部的难得的好出处。因此，这些中小券商决不愿轻易让出法人地位，如果非要让出，则带有许多附加条件，常常使重组主导方难于接受。结果，我国的券商重组由于各种原因多表现为政府撮合重组多，而市场重组少，形成合力的重组少，而潜伏危机的重组多。重组活动是双方的事情，重组成功与否关键在于双方能否找到平衡点，能否找到解决双方最关键问题的一种模式或机制。恰恰在这一点上，我国券商重组还有待总结。