1996年5月下旬，上海市政府在香港的窗口公司----上海实业（集团）有限公司（以下简称上海实业），通过其全资子公司---上海实业控股有限公司（以下简称上实控股），在香港上市，获得了圆满成功。香港各界对此反响强烈，认为上海实业是大陆在香港最成功的上市公司之一。那么，上海实业是如何上市的呢？
　　一、上海实业公司简介及其上市筹备
　　上海实业1981年由上海市政府在香港注册成立。它负责管理上海市在香港的企业（南洋烟草、天厨味精、永发印务）并开展贸易、投资等业务。1995年，上海实业根据香港产业结构转型的新情况，按照市委、市政府将上海实业发展成为上海市政府利用国际资本市场之主要通道的要求，从原来以贸易、工业为主的经营策略，转向资本运营。以上海实业为龙头，将其在香港拥有的资产和上海的优质国有资产进行重组与包装，在香港上市，将企业推向国际市场，向国际资本市场融资。
　　为了使上市获得成功，上海市政府将优质企业注入上实控股。在香港，挑选经营业绩良好的企业---南洋烟草和永发印务；在上海，挑选两家有相当规模的优秀企业---上海家化和上海三维，让上实控股收购。
--- 1996年1月9日，上海实业在香港建立上实控股，准备成为上市公司。
--- 1995年11月28日，上海实业的全资附属公司与上海家化联合公司组成中外合资企业，占51％股份，1996年5月17日，上海实业将其拥有的股份转让给上实控股。
--- 1995年11月28日，上海实业的全资附属公司与上海三维有限公司组成中外合资企业，占51％股份。1996年5月17日，上海实业将其拥有的股份转让给上实控股。
--- 1996年5月17日，上海实业将其拥有的南洋兄弟烟享有限公司100%股权转让给上实控股。
--- 1996年5月17日，上海实业将其拥有的永发印务有限公司91.48％股权转让给上实控股。
　　经会计师、估值师和律师对重组后企业的资产重新评估确认，并经香港联合交易所审查通过，上实控股于1996年5月下旬正式上市。发售和配售的新股为12,900万股，占其全部己发售股份的25％，售价为7.28港元。招股结果，超额认购159倍，冻结资金达260亿港元。股市交易第一天，价位上升至9.80港元。嗣后几天，股市交易活跃，最高价位升至10.4港元。随后，价位稳定在9.50港元左右，比招股价上升30％。上实控股上市集资达13亿港元。
　　二、上海实业上市的意义
　　1．成功地对国有企业进行兼并、收购、重组与包装，推向国际资本市场，通过资本运营，使国有资产大幅度增值。经资产重新评估，在发行新股前，公司的资产净值为13亿港元（其中有形资产74亿港元，无形资产5.6亿港元）。上市后，按目前股价计算，其市值达49亿港元。其中，国有资产占六成半，折合31亿港元，增值两倍多。换言之，上实控股通过上市，出售其三成半股份，即获得相当上市前其净资产现值的现金，使国有资产获得大幅度增值。同时，由于上市，使无形资产价值得以实现，南洋烟草生产的红双喜香烟的商标价值就达5.6亿港元。
　　2．为上海市开拓了一条利用国际资本市场的新渠道。通过上市筹集资金，是成本较低而又能分散投资风险的融资方式。现在，国际游资很多，特别是香港，由于它的独特地位，己成为亚大地区的金融中心。世界经济的高增长地区转移到亚洲，基金都纷纷在香港寻找投资机会。我国经济建设正处于快速发展时期，所缺乏的正是资金。上海市委、市政府领导抓住机遇，通过上海实业上市，向国际资本市场筹集资金，开辟了一条新渠道。由于上海市政府承诺还要为上海实业集团及上实控股注入优质企业，而目前上实控股上市股份只占总股本的25.8％，因此，通过此渠道向国际资本市场融资的潜力数以百亿港元计。