一、 业外部发展优势论
    企业发展通过外部兼并收购方式比靠内部积累方式不仅速度快，而且效率也高。
    首先，兼并可以减少投资风险和成本，投资见效快。投资新建企业，投资周期长，不仅涉及新的生产能力，还要花费大量的时间，财力获取稳定的原料来源，寻找合适的销售渠道，开拓新的产品市场，树立新的产品形象，因此带来许多不确定性，投资的风险大。在兼并的情况下，企业可以利用目标企业原料来源、销售渠道、工程技术人员以及企业的商誉、专利等无形资产，大幅度降低投资风险和生产经营中的不确定性。
    其次，可以有效地冲破行业壁垒进入新的行业。当企业试图进入新的生产领域时，它可以通过在新的行业中投资新建方式，也可以通过兼并的方式来实现。在运用投资新建的方式时，必须充分考虑全部进入障碍。如小规模进入的成本劣势、产品差异的高额转置成本，如果新增生产能力过大则有可能造成过剩的生产能力，从而引发价格大战等等。在采用兼并方式时，进入障碍可以大幅降低。
    第三，兼并充分利用了经验的效应，在很多行业中，当企业在生产经营中经验越积累越多时，可以观察到一种单位成本不断下降的趋势。如经验——成本曲线图表现，经验的积累可以大幅度提高工人劳动熟练程度，使经验——成本曲线效果格外显著。由于经验固有的特点，企业无法在短期内取得这种经验，这就使拥有经验的企业具有了成本上的竞争优势。企业通过兼并发展时，不但获得了原有企业的生产能力和各种资产，还获得了原有企业的经验。经验——成本曲线效应特别适合用混合并购的情况。
    二、规模经济论
    规模经济是指随着生产和经营规模的扩大而收益不断递增的现象。
    从不同的经济单位角度看，规模经济又分为工厂规模经济和企业规模经济。经济学意义上的工厂，是指主要担负一定生产功能的，由若干生产装置系统和工人所组成的独立生产单位。工厂规模经济，主要是指由于生产活动的不可任意分割，而带来的工厂大规模生产在经济上的有利性。
    企业规模经济是指由企业经营规模扩大给企业带来的有利性。这种规模的扩张又主要表现为联合在一个企业中的生产同样产品的若干生产线（或工厂），或者是处于生产工艺过程不同阶段的若干生产线在数量上的增加或生产能力的扩大。
    规模经济具有明显的协同效应，即2+2大于4的效应。兼并，尤其是企业的横向兼并对企业效率的最明显作用，表现为规模经济效益的取得，即通过兼并，两个企业的总体效果要大于两个独立企业效益的算术和。
    在工厂规模经济层面，企业可以通过兼并对工厂的资产进行补充和调整，达到最佳经济规模的要求；兼并还可以集中在一个工厂中大量进行单一品种生产，从而达到专业化生产的要求。在某些场合，通过兼并，可以有效地解决由于专业化引起的各生产流程的分离，将其纳入同一工厂，减少生产过程中的损失，充分利用生产能力。
    在企业规模经济层面，通过兼并，可以节省管理费用；各个企业可以对不同顾客或市场面进行专门化的生产和服务，极大地解决市场营销费用；大型企业可以集中足够的经费用于研究开发新产品，采用新技术，通过兼并和企业规模经济的扩大，使企业有更大的能力控制它的成本、价格、生产技术、资金来源及顾客的购买行为，降低经营风险，改进它与政府的关系，从而提高企业生存和发展能力。