[摘要]随着中国经济、金融对外开放程度的加深，中国金融业走向综合经营，成为中国经济改革开放的必然结果和现实选择。本文不仅论述了金融控股公司的模式选择必须考虑我国的相关环境，而且还针对金融控股公司对我国现有金融监管体制带来的挑战提出了相应的监管策略。吴晓灵指出，在严格的分业经营模式中只能发展两类的金融控股公司：纯粹的投资公司同时控股银行、证券、保险中两种类型以上的金融企业；非金融企业同时控股银行、证券、保险中两种类型以上的金融企业。但是，从效率和竞争力的角度来看，由某一类金融机构通过控股从事两种以上的银行、证券、保险类的业务，也许是中国金融业走向综合经营的较好模式。
　　一、金融控股公司是中国金融业走向综合经营的现实选择　　
　　20世纪70年代末80年代初，中国金融体制改革开始之时，受世界金融创新思潮的影响，对金融体制改革的试点机构曾尝试过综合经营的模式。1979年成立的中国国际信托投资公司和1986年重新组建的交通银行、新成立的中信实业银行都曾获得广泛的业务范围，涉足银行、保险、证券、信托等业务。受此影响，中国国有银行在其改革过程中也曾涉足多种金融业务。在以后的改革过程中由于企业改革和金融机构改革没有形成有效的约束激励机制，由于金融法规的制定和对金融机构监管的滞后，也由于国民经济在转轨过程中不断出现失控的局面，从而导致了金融秩序的混乱，致使中国政府在1993年的金融改革中确立了中国金融业分业经营和分业管理的原则，并在以后的立法工作中加以确立。
　　20世纪90年代末，随着中国经济、金融对外开放程度的加深，随着中国经济发展和国民收入水平的提高，中国金融业面临的竞争压力和金融创新的压力不断增加，综合经营的要求和动力日益增强，这是中国经济改革开放的必然结果。
　　金融业综合经营有两大类型，一是在同一法人内部实行银行、证券、保险等业务的综合经营，如德国、瑞士、英国等国的制度；二是通过资本的联系，在集团内部实行法人分业、集团综合的经营方式。按照巴塞尔联合论坛的说法，金融控股集团即金融业在集团业务中占主导地位，所属的受监管实体至少明显地从事两种以上的银行、证券和保险业务的集团。在中国严格分业经营的法律框架下，金融控股公司是综合经营一种现实的选择。由于历史的原因和对非金融企业投资金融业没有法律限制，中国出现了多种形式的金融控股公司。
　　一是由非银行金融机构形成的金融控股公司，如中信控股、平安集团等。他们分别以中国国际信托投资公司和平安保险公司为基础形成金融控股集团，现在已改制为纯粹型控股公司，母公司不再是经营机构，而只是一个纯粹的投资控股机构。
　　二是国有商业银行通过独资或合资成立的金融机构形成控股公司，如中国银行的中银控股公司、中国建设银行的中国国际金融有限公司、中国工商银行的工商东亚金融控股公司等。三大国有银行通过特批或在海外注册非银行子公司，绕开了《商业银行法》禁止银行投资的限制。
　　三是由企业集团形成的金融控股公司。由于企业集团对金融机构投资不受限制，这类金融控股公司发展较快。其中既包括国有企业集团，也包括民营企业集团的投资。前者如宝钢、山东电力、海尔等，后者如德隆、新希望等。
　　调查显示，目前在我国不同程度地存在金融机构控制实业、实业资本控制金融机构以及金融机构控制金融机构的现象，并趋于逐步放大的态势。一些股份制商业银行、证券公司、保险公司也跃跃欲试，希望通过组建金融控股公司搭建统一的服务平台，打通货币市场、证券市场和保险市场之间的联系，推出综合服务业务，拓展自己的业务范围。