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新加坡融资上市环境介绍系列报道         ★★★ 【字体:
新加坡融资上市环境介绍系列报道

作者:佚名     人气:571    全球最全的财富中文资源平台

海外公司视同本国上市企业
    编者按:
  随着中国民营企业的发展壮大,融资难一直成为民企经济发展的一个瓶颈,也使国内民企逐渐将融资目光投向海外市场。新加坡作为亚洲主要的金融中心之一,正采取积极措施为中国企业到新加坡上市打开大门。
  那么,新加坡的融资上市环境及要求究竟如何?本报将特邀有关金融界的专家、投资银行总裁、法律及会计业的顾问以及各联交所高层进行访问介绍,为国内中小型企业境外融资提供专业性的意见。
  特约主持人:亚洲策划研究院总监曹旭峰(CK)
  特约嘉宾:中国CEO俱乐部行政总裁Michael先生
  CK:为什么境外融资上市介绍会会选择新加坡作为首站?
  Michael:因为新加坡目前的入市门槛相对较低,对上市公司的注册地和业务运营地点也没有特别的限制。近两年来,新加坡为了加强本国的竞争力,采取了对在新加坡上市的海外公司视同本国上市企业一样的待遇(过去海外公司到新加坡上市,新加坡交易所要求其3年的利润累计达到1500万新币,而新加坡本地企业上市则只要求达到750万新币)。
  此外,新加坡还实行新的上市准则,鼓励更多的高科技企业到新加坡上市筹集资金。因此,对中国的民营高科技企业而言,到新加坡上市是一个很好的选择。更为重要的是,新加坡交易所有着高品质的法规规范、高标准的信息披露和公司监管,有规范完善的金融中介机构,有电脑化的自动撮合交易系统,有国际性的金融市场。新加坡证券市场出现了中国民企股的交易热潮,并已成为中国民营企业寻求海外融资地点的首选之一。
    境外上市需有专家协助
  编者按:随着中国民营企业的发展壮大,融资难一直成为民企经济发展的一个瓶颈,也使国内民企逐渐将融资目光投向海外市场。新加坡作为亚洲主要的金融中心之一,正积极采取措施为中国企业到新加坡上市打开大门。
  那么,新加坡的融资上市环境及要求究竟如何?本报将特邀有关金融界专家、投资银行总裁、法律及会计业的顾问以及各联交所高层进行访问介绍,为国内中小型企业境外融资提供专业性意见。
  特约主持人:亚洲策划研究院总监曹旭峰(CK)
  特约嘉宾:中国CEO俱乐部行政总裁Michael先生
  CK:本次新加坡融资上市介绍会的主要目的是什么?
  Michael:今年将有50多家中国企业在新加坡上市,将带动更多民企赴新上市。由于许多企业本身不具备相关的经验和专业知识,而境外的法律环境又与中国有很大差异,审批程序也各不相同,拟在境外上市的企业十分需要获得法律及其他专业人士的协助,以实现其境外上市的目标。
  为了增加中国中小企业对新加坡证券市场的了解,即将于2004年11月18日在南海枫丹白鹭酒店举行的“2004泛珠三角民企(新加坡)融资上市介绍会”前期工作现正进行得如火如荼,已得到新加坡政府官员及新交所高层确定莅临出席演讲。本次介绍会将就新加坡融资上市的环境及细则等展开详尽介绍。目前众多民企反应热烈,现仅有少量席位虚留以待,相信新一轮的新加坡融资上市热潮即将掀起。
    中国概念股被称为“龙筹股”⑤
  特约主持人:亚洲策划研究院总监曹旭峰(CK)
  特约嘉宾:新加坡国际企业发展局华南华西区域署长潘金成先生
  CK:如何看待中国民企赴新上市的热潮?

  潘金成:目前中国民营企业已进入二次创业阶段。不少企业盈利能力强、科技含量高但规模较小,更多的民营企业欲借海外上市迅速发展壮大、扩大企业影响力。中国企业赴海外上市已成为热潮,其主流今后仍将是中小型民营企业。
  新加坡是中西文化交融之地,中国公司既可在新加坡得到文化上的认同,又可以登上国际舞台。同时新加坡市场是一个增长型的市场,亦是一个泛亚的国际化市场。新加坡股市具有的以上种种特点均有利于中国企业在国际上树立更好的企业形象,并可借新加坡这个跳板走向世界。
  在新加坡,中国概念股被称为“龙筹股”。2003年,在新加坡市场上愿意投资“龙筹股”的资金至少超过400亿人民币。随着更多中国企业赴新上市,“新加坡中国概念资本市场”正在逐步形成。而随着近年新加坡股市的投资者对“龙筹股”的信心不断增强,“龙筹股”在新加坡股市筹集到的资金每年都在增长。新加坡股市现有投资者将拿出更多的资金投入“龙筹股”,全球大型基金亦将进入新加坡股市投资“龙筹股”,中国民营概念在新加坡更受追捧,融资也更顺畅。
    新交所上市标准灵活
    特约主持人:亚洲策划研究院总监 曹旭峰(CK)
    特约嘉宾:新加坡交易所上市部助理副总裁 林梅女士
  新加坡交易所逐渐成为众多中国民营企业关注的焦点,新加坡交易所上市部助理副总裁林梅女士在接受主持人CK采访时介绍,新交所上市标准灵活,证券市场分主板、自动报价与交易系统(SESDAQ)两种。1999年,为满足新经济发展的需要,新加坡主板市场的上市标准增设为三项,公司只需符合其中一项即可上市。
  自动报价系统(SESDAQ)的公司上市门槛更低,没有具体的税前利润和资本额标准,只要求公司具有发展潜力。SESDAQ主要着重于公司的发展前景,与主板市场并不分割,资本规模较大的公司,即可转为主板上市公司。
  林梅说,新加坡上市的灵活性除了具有多个上市标准外,注册与业务地点可由上市公司自由选择。公司上市售股,可以选择发售新股或由股东卖出原有股份。公司上市后亦可以根据自身业务发展的需要及市场状况,自由决定在二级市场上再次募集资金的形式、时间和数量。新加坡没有外汇及资金流动管制,发行新股及出售旧股所募集的资金可自由流入或流出新加坡。新加坡本地上市公司发行融资只需要半年时间,比在纽约、香港或中国内地A股上市仍要快得多。而且在新加坡上市的费用比纽约和香港低。
  林梅强调,新交所还具有以下优势:第一,新交所是全球性的开放市场,目前已同澳大利亚建立起一个共同的电子交易和结算系统,这个系统还将向亚太地区扩展;它也同美国交易所成立了合资公司,计划创建5只基金在本地交易。作为连结东西方市场的桥梁,新交所能够为中国企业提供非常便利的融资条件;第二,拥有最先进的资讯科技。去年新交所已开始应用开放式交易平台,可让世界各地的投资者在不同的地方实时买卖新交所的股票;将来客户还可将自己的结算及风险分析系统与新加坡中央托收公司直接相连,从而大幅降低交易成本和风险;第三,不断开发和引进新的交易品种。比如交易基金已经成为广大投资者调控风险的好工具;计划推出证券租借业务,以便提高证券交易的流通性;引进“单只股票期货”新概念等等。总之,作为亚太地区一个重要的金融中心,新加坡完全有能力提供更多的创新服务,帮助中国企业走向世界。
    民企境外上市需注意的财务问题

  特约主持人:亚洲策划研究院总监曹旭峰(CK)
  特约嘉宾:新加坡普华永道审计师事务所合伙人谢佐威先生
  普华是目前世界上规模最大的会计师事务所,为上市公司及私人企业提供审计、税务及咨询等多项服务。分布在全球142个国家及地区,并拥有超过12万的专业人士。谢佐威先生作为普华永道会计师事务所合伙人之一,拥有广泛的专业会计审计经验,他的客户包括上市公司,小型、中型企业(SMEs)及跨国公司。
  CK:中国民企境外上市是否需要专业的财务顾问协助呢?
  谢佐威:一般而言,中国国内很多企业,尤其是民营企业通常都有这样那样的会计问题。例如很多企业都不具有齐全的会计记录,未有充足的计算坏账及呆账准备、存货损失的准备等等。因此需要专业财务顾问来帮助他们规范编制报表的基准及范围,同企业一起将其理顺,确认销售收入,使研究及开发费用资本化,并协助企业确认无形资产。这样将帮助企业节省大量的时间和费用,协助其成功上市。
  通常财务顾问的职责在于管理和筹备企业上市的整个过程,包括企业重组,例如企业与董事、股东与其关联方、董事控制的关联交易,帮助企业合并及分析财务报告,准备招股说明书和营业计划等等。
  民营企业的很多交易都是在亲朋好友之间或公司股东之间产生的,那么这些关联交易定价原则的清晰与否,对审核及披露有关的交易会造成很大的困难。如果企业没有同关联方建立适当的合同,就必须经律师重新起草合同。民营企业的大股东一般在内地拥有不同的业务,上市计划可能只包括某种业务的一部分(如某一地区),在集团内部准备上市的企业和非上市企业的业务可能存在着同业竞争,这就需要企业协同专业财务人士一起部署上市的业务组合,避免对编制上市企业的合并财务数据造成困难,而延长了上市过程所需的时间。
  国内有很多民营企业的企业股权证明文件、资料、资产产权的证明文件及相关资料不全,这将严重导致公司的产权、资产不清晰,并直接影响到企业境外上市。因此企业就需要在专业人士的协助下进行公司法律上的机构重组,使公司的产权资产清晰以及业务关系在法律上的规范化。
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