资本市场在西部大开发战略中的地位是独特而重要的。然而，资本市场支持西部开发的支撑点放在何处，以及如何有效合理地利用资本市场来支持西部开发战略还存在着若干认识误区。
　　误区之一是，在资本市场中，很多人夸大了股票市场的支持功能，而相应地忽视了资本市场其他子市场的支持作用。资本市场通常由中长期信贷市场、股票市场和债券市场构成。实际上，这三个子市场的功能各有不同，支持方向和支持重点也不尽相同。
　　由于西部大开发战略本身并非市场的产物，而是靠政策推动实施的战略行为。因此，西部开发更多地侧重于当前的社会效益而非现实的经济效益。众所周知，在三个资本市场的子市场中，股票市场的市场性最强，因此股票市场支持西部开发的侧重点应放在市场信誉高、效益较好的改制企业上，而不能放在社会效益虽好、但经济效益却未必高的一些基础设施项目上。这样，股票市场在西部开发中的支持领域就显得相对狭窄，而真正发挥资本市场作用，支持西部开发也就应更多的倚重债券市场和中长期信贷市场。但这也要针对西部地区的发展特点作出适当的政策制度安排。具体地说，在债券市场上，政府债券大有可为，除了国家发行的西部开发债券外，还可以允许西部财政收支状况较好的省、市地区发行地方政府债券，增加政府投入，扩大投资。另外，对国家重点建设工程和重点企业可允许其发行有国家担保的特种工程债券和企业债券。在中长期信贷市场上，则要针对不同性质的金融机构区别对待。对于政策性金融机构来说，作为西部开发的支持主力比较适当。给予政策性银行的自主权可以相对宽松。
　　误区之二是实施西部开发战略应给予西部地区更多的上市指标和更宽松的上市条件。这样，西部地区就可以利用政策资源优势来占有更多的资本资源优势，从而有利于西部开发。
　　实际上这种做法对国家整体经济的发展甚至西部地区本身的经济发展的作用还是值得怀疑的。目前实行的"总量控制，集中管理，限报家数"的管理办法是一种政府核准制，将应由市场来对上市公司进行甄选的环节垄断于政府之手，其效率和公平的损失是显而易见的。因此，给西部地区过多的上市指标本身就意味着对核准制这种不合时宜做法的继续肯定，并可能成为进一步存在的合法理由之一。这种做法隐含的逻辑后果是，若取消核准制，则西部地区的上市公司就不应有这么多。不论是给予西部地区更多的上市指标还是进一步放宽西部企业上市的条件，都意味着降低上市门槛，这样对投资者利益的保护必然形成威胁，导致整个股票市场的风险增大。更重要的是，最终这也会降低西部企业的市场信誉，使其难以有效地利用资本市场，有违改革初衷。
　　误区之三是：确立股市"新思维"，以"西部概念股"的题材炒作带动股票市场对区域经济结构的调整。考虑到西部上市公司普遍具有流通盘较小、股价偏低、易于炒作的特点，通过炒作西部开发概念，有利于提高西部企业的市场表现，并进一步有利于其在市场上筹资。
　　然而，这种"新思维"实际上也存在严重的认识误区。其一，这有可能误导投资者对上市公司正确判断，不仅因为单纯以区域划分来评判某个股票的投资价值是有失偏颇的。而且，股票市场上价格机制也会因此而部分失效，导致资源的误配置。其二，尽管部分西部地区的水泥、电力、建材等类上市公司在西部开发的政策支持下，无论是在公司效益还是市场价格上均有不俗表现。然而，政策支持的期间一旦结束，是否这些公司还能在表现上保持持久，就相当令人怀疑了。其三，更为重要的是，对西部概念的炒作，可能会导致一些投资者盲目追捧，致使一些股票价格大幅飙升，一段时间后，一旦这些股票的价格理性回归，将导致严重的股票市场风险。