[摘要]随着中国加入WTO进程的不断加快，对外资企业的政策将会逐步体现国民待遇原则，对外资企业上市的潜在障碍将逐步消除，届时会有越来越多的外资企业提出上市要求，对国内证券市场也必将产生重大的影响。外资企业在国内证券市场上市政策的松紧，与国内证券市场发展的功能定位有着密切的关系，也形成了比较明显的三个阶段。核准制的实施为外资企业在国内上市提供了新的契机。外资企业进入国内证券市场，首先，将推动我国证券市场走向国际化。其次，可以充分发挥证券市场配置资源的作用，促使国内证券市场成为一个统一开放、竞争有序的有机整体。第三，将给国有企业带来竞争压力，促进国有企业规范化发展。第四，允许外资企业进入国内证券市场，可以促进投资者投资理念的变化。第五，允许外资企业进入国内证券市场，可以促进投资银行业的良性发展。
　　随着中国加入WTO进程的不断加快，对外资企业的政策将会逐步体现国民待遇原则，对外资企业上市的潜在障碍将逐步消除，届时会有越来越多的外资企业提出上市要求，对国内证券市场也必将产生重大的影响。
　　目前外资企业上市情况
　　外资企业在国内证券市场上市政策的松紧，与国内证券市场发展的功能定位有着密切的关系，也形成了比较明显的三个阶段：
　　第一阶段是在90年代初期，由于证券市场尚处于试点，对证券市场诸多问题的认识还处于探索阶段，上市公司主要是一些中小企业，一批合资企业也成功地在A、B股市场上市。这类企业大多属于台商或港商在内地投资的独资或合资企业改制而成。而且上市时间基本上都在1993年以前，其中又以深圳和福建公司居多。如ST豪盛、联华合纤、福耀玻璃等都是以外资方作为第一大股东进行股份制改造而上市的中外合资企业。闽灿坤B更是由外商独资企业改组后上市的，显示出当时政策的宽松。
　　第二阶段是从1993年到1999年左右，随着经济运行方式由计划经济向市场经济转轨，国有企业遇到了前所未有的挑战，而证券市场作用的逐步发挥和影响力的增大，众多国内企业和政府部门认识到了证券市场在国企改革的作用，因此，便赋予了有中国特色的证券市场功能���为国企改革服务，更由于额度制的实施，外资企业上市政策明显趋紧。为了避免外资收购内地上市公司过程中国有资产流失，1995年9月国务院办公厅转发国务院证券委员会“关于暂停将上市公司国家股和法人股转让给外商请示”的通知。从那时起，外资欲通过协议收购控股内地上市公司的大门被关闭。这期间外资企业直接改制上市明显减少，一些上市公司也主要是配合国有企业改革，通过发行，吸纳国外战略投资者而成为合资企业。如海南航空、华新水泥等。
　　第三阶段是最近两年，随着加入世贸组织进程的日益加快，一些歧视性政策逐渐被清理，对开放外资企业上市又被重新提上议事日程。如去年上市的北方股份，就是内蒙古北方重工业集团公司与英国特雷克斯设备有限公司等合资作为发起人股东的上市公司，显示我国对外资控股或持股企业的上市政策，再次趋于宽松。
　　从在A、B股市场上被外资控股或持股比例较大的上市公司的情况看，外资企业成为上市公司的方式，主要是由中外合资企业进行股份制改造发展而来，或通过受让股权或以战略投资者的身份介入，成为上市公司大股东。总体来看，由外资企业直接改制为上市公司的比较少，外资股东往往不具有决定权，处于从属地位。由于没有对上市公司的股权结构产生根本性的改变，也没有带来业务上的关系，特别是早期上市的一批外商参与改制上市的公司，大都属于纺织等传统行业，外资股东本身实力并不强，不具备较强的技术优势和产业优势，也就没有显示出外资企业的优势来。从经营业绩上看，大部分公司经营状况与其它公司的区别不大，既有闽灿坤B、海欣股份、海南航空、茉织华等稳步增长的公司，也有ST中华、联华合纤、ST豪盛等相当一部分业绩持续下滑，甚至亏损的公司。