增资扩股
    方案要点:
    首先界定国有股产权，然后通过增资扩股来降低国有股比重，即吸收外部投资者、经营者和员工入资参股的方式发起设立新公司，从而实现管理层持大股。
    1996年，著名的冯根生难题几乎难倒了整个社会。全国首届十佳优秀企业家之一、正大青春宝的冯根生总经理在企业改制过程中被给予百分之几的股权，这股份需要冯根生拿钱来买，但冯根生给社会出了难题，从哪里弄来这几百万元的钱呢？
    时间到了21世纪，长沙著名企业家胡子敬又碰上了几乎同样的问题，不过，这次非常成功地解决了。而且不仅是经营者拿到了股份，还创造了我国国有企业改革的一种经典MBO模式。
    胡子敬是长沙友谊(集团)有限公司和长沙阿波罗商业城两家国有商业企业的董事长。这两家公司的资产总额达到了8亿多元，年利润为四千多万元，在长沙市的国有企业中拥有举足轻重的地位。但同时，国有企业的通病在阿波罗一样也不少。
    总经理胡子敬一直在苦苦研究企业改制的可行之路。
    长沙市的“两个置换”推进友谊阿波罗的改制
    1999年11月30日，中共长沙市委、市政府出台了29号文件，提出了“谁投资谁所有、谁积累谁所有”的企业资产量化重组原则，要求企业实行两个置换，即“国有中小企业经资产评估后可以通过市场拍卖等形式进行产权整体转让，转换企业的国有性质，让企业走向市场；原企业职工通过一次性补偿，置换全民身份，取消全民职工身份，让职工走向市场”。
    根据长沙市颁布的政策，友谊阿波罗沿着两个置换的改革模式开始尝试。
    第一个置换是通过产权出售，置换国有企业的产权性质。
    具体做法是：1983年底企业的净资产和1984年1月1日以后国家专项拨款形成的资产全部界定为国有资产；1984年1月1日以后企业税后留利积累形成的净资产、由于亏损而享受的税收减免返还、财政贴息等形成的净资产界定为企业集体资产。
    然后，被界定后的良性国有资产再按“国有产权一次买断可实行50%的优惠”的规定，由企业职工集体“买断”部分产权，从而使国有资产不再控股。
    第二层“置换”是通过一次性补偿，“置换”职工的全民身份，让职工走向市场。具体做法为：把被界定后的企业资产“一次性量化分配到人”。而在此过程中实行“经营者持大股”的原则。
    经营者持股比例的难题
    最初，长沙市对于经营者持股的比例也是很谨慎的，最初拟定阿波罗改制方案时，胡子敬的个人持股是30万。胡开始想办法融资，甚至找到了远大的张剑，但都是空手而归，因为没有人相信，30万能足以对其他股东上千万的投资负责。无奈之下，胡不得不一次次往返于市政府大院，希望市里同意给自己更高的认股权限。
    经营者持股比例问题已经成为阻碍长沙市国有企业改革的难点，在艰难地探索了一段时间之后，长沙市的相关文件对于鼓励经营者持大股作了许多优惠安排，如：