成功的MBO耗时长久，从结果看，山东海龙正是从几年前开始，一步步将大股东消弭于无形，最终形成对各方都有交待的合理结局。其MBO的具体细节还有待进一步披露
　　04年12月15日，山东海龙股份有限公司（下称山东海龙）董事会发布公告称，2004年12月10日，潍坊康源投资有限公司（下称康源投资）以2.88元/股的价格，通过司法拍得的潍坊巨龙化纤集团有限责任公司（下称巨龙集团）持有的山东海龙4210万股国有法人股股权的过户手续，已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕。
　　而此前山东海龙于2004年8月17日发布公告称，巨龙集团与潍坊市投资公司签订了《股份转让协议》，巨龙集团将其持有的山东海龙国有法人股权共4215.66万股以3.1元/股的价格转让给潍坊市投资公司，这意味着4个月内巨龙集团将持有的山东海龙全部股权相继转让。而在2004年9月7日山东海龙还曾发布公告称，第二大股东潍坊央子盐化集团公司（下称央子盐化）将其所持有的1800万股发起人法人股以2元/股的价格转让给潍坊广澜投资有限公司（下称广澜投资）。
　　康源投资和广澜投资分别是山东海龙的高管和员工为出资人，山东海龙一连串股权转让完成后，MBO（管理层收购）也相继完成。在当前舆论对MBO的密切关注中，山东海龙管理层能够波澜不惊地顺利实现其MBO意图，值得钦佩（见附图）。
　　进程合理安排2004年8月17日，山东海龙发布公告称，巨龙集团将部分股权转让给潍坊市投资公司，自此，山东海龙管理层MBO大戏正式拉开序幕，而在此之前，山东海龙已经开始着手准备了。
　　巨龙集团、央子盐化为山东海龙的发起人，自海龙上市以来，央子盐化对巨龙集团与上市公司的众多关联交易采取“不作为”姿态，并且还一直通过各种渠道来扶持巨龙集团的大股东地位。通过数次的关联交易，最终山东海龙完成了对巨龙集团优质资产的收购（详见表1），致使巨龙集团“已无实质性经营资产，基本丧失了盈利能力与债务偿还能力”，且“公司债务较多，因此巨龙集团持有本公司的股权随时存在被拍卖而产生变更的可能”。
　　与此同时，“官司”、“诉讼”也开始缠上巨龙集团、央子盐化，2002年11月，巨龙集团以资产转让纠纷名义，申请冻结央子盐化持有的海龙股份1800万股，即此次转让给广澜投资的股份。2002年12月10日，巨龙集团以山东海龙股份中的4210万股，为上市公司向市商业银行贷款提供质押担保，即日前为康源投资拍卖获得股份。同年12月31日，潍坊市财政局企业处、潍坊市财政局、潍坊市投资公司申请冻结巨龙集团持有海龙股份另外的股份4215.66万股，这也正是日后转让给潍坊市投资公司的额度。
　　2004年10月21日，潍坊市商业银行因该质押纠纷将巨龙集团诉至潍坊中院，由于巨龙集团不能按照调解协议还款，被裁定将该4210万股股权依法拍卖，最终出现了流拍后由康源投资轻松纳入囊中一幕。而拍卖所得自然用于归还巨龙集团对山东海龙的欠款，康源投资在成为公司第二大股东的同时，还解决了大股东占用上市公司资金的问题，可谓一举两得。
　　法律手段推动2004年12月10日，康源投资完成过户办理后，在本质上宣告山东海龙管理层MBO已经完成，巨龙集团剩余4215.66万股的股权若完成向潍坊市投资公司的过户，只不过是为本行锦上添花而已，基本上已经不能够左右山东海龙归属了。从整个方案的操作过程中，我们不难发现，山东海龙大股东三起股权转让操作思路都是一致的，均是借助法律手段最终推动交易的完成（见表2），据公司经审计2004年中期报告显示，公司每股净资产为3.17元/股，亦就说明，除潍坊市投资公司按照当期经审计的每股净资产价格进行转让，其他都折价完成，其中央子盐化作为社会法人股股东转让行为，无须经由国资委审批，所以其价格仅需当事双方协商而定。