华尔街系列财务丑闻，暴露了美国公司制度上的系列弊端。  
　　美国上市公司运作的基本框架是：股东大会（选举）—董事会—（董事会任命）首席执行官CEO—（公司聘请）CPA审计公司财务报表向股东及社会公开—证交会（依据法律）监管。这一体制构成了美国上市公司运作模式的基本特点，而且为全世界大多数国家、包括我国在内所采用。但在具体运作中，美国与其他各国存在很多的差异。如：美国公司里的董事长兼CEO的超过70%，而英国不到10%；对经理报酬设置，美国上市公司在很大程度上依赖于股票长期股权等形式，而日本几乎没有；在董事成员结构中，美国上市公司中，大量是外部董事，在标准普尔500家企业中，董事会的平均人数为13人，外部董事约10人，而日本类似企业几乎全部是内部董事，最多的可达到50人。等等。孰优孰劣，只能按各国的国情、各企业的文化传统以及最终的效果来进行判断，而不能盲目崇拜“只有美国的好”。
　　在近期不断曝光的美国公司财务丑闻中，业内人士意识到了美国这一制度的种种致命缺陷，即：在“三C”联手（CEO、CPA、SEC）的情况下，他们成为造假的元凶、帮凶、师兄。
一，CEO：财务造假丑的元凶
　　在上述运作的五个环节中，以CEO为首的公司高层行政管理人员是这诸多环节中最重要的一环，而一旦公司运作出现毛病，其病根大多出在CEO身上。公司出现财务丑闻，CEO必定是造假元凶，从而导至整个公司运作的链条被腐蚀。在美国董事长大量兼任CEO的情况下，这种弊端尤为突出。
　　从经济理论讲，CEO等公司高管人员没有所有权，只是受聘于董事会的“职员”，他们按照董事会的决议行使对企业的管理职能，因而CEO本身缺乏为企业做假账的动力，没有做假账的必要。这只是理论上的阐述，而不是现实的经济生活。
　　如同前面所说，由于美国许多公司、尤其是大公司，对CEO等高管人员更多地是采取股票期权的激励机制，因此总经理等高管人员同时也是公司股票大量的持有者。这样就把CEO的个人利益与公司的利益“绑在一起了”。如世界闻名的迪斯尼娱乐业，聘请Eisner出任CEO，其报酬结构是三部分：第一部分，年薪75万美元；第二部分，企业税后REO超过9%的部分可获得税后利润2%的奖金，其奖金额达到700万美元；第三部分获得为期10年，行权价为14美元/股的200万份迪斯尼公司的股票期权，在此期间，迪斯尼的股价从14美元上升到66美元，因此Eisner拥有的200万期权账面价值达到10400万美元。Eisner不是投资者，但作为CEO也成为亿万富翁。
　　这种激励机制的安排，确实给了CEO搞好公司的巨大动力，同时也给CEO造假带来了巨大诱惑。但CEO毕竟不同于股东，他们更多地是追求短期获利。公司的表面繁荣和股票价格的一路攀升，给CEO们带来了“美元大丰收”。据报道，施乐公司的女总裁马尔卡希去年的工资、奖金外加分红高达7000万美元左右。安然申请破产前，对公司经营状况一清二楚的总裁肯尼思·莱和一些大股东迅速抛售手里的股票，获利11亿美元。在就任CEO前，可以无须拥有任何财产，可以无须进行任何投资，在担任CEO之后，瞬间即可成为亿万富翁，这样的“天堂”，谁人不想上！更为缺德的是，在事情曝光前，涉案的这些高管人员往往早已赚取巨额金钱，全身而退了，留下一个烂摊子让别人收拾。面对如此黑心肠的CEO们，美国《商业周刊》感叹，如果CEO是“首席道德官”就好了。可人们说：十年前，布什先生就是榜样，他也是这么做的！