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| 一种激励制度――――经理股票期权 | |||||
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作者：中外管理… 人气：159 全球最全的财富中文资源平台 |
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pic_name 经理股票期权制度是对经理实行长期奖励的激励制度，即给予经理一定数量的认股权，在一定期限内以当时的价格购买一定数量的股票，在未来的一定期限内可以兑现的制度。 经理股票期权制度最早产生于20世纪70年代的美国，是对经理激励制度的新发展。经理的薪酬制度是由低到高的结构，它包括：第一部分为维持因素，即基本薪金；第二部分为调动因素，即年度奖金；第三部分为激励因素，即股票期权制度。 1、美国经理股票期权制度的特点 （1） 经理股票期权的收益在整个报酬中的比例增长越来越大 经理的报酬主要有基本薪金、年度奖金、期权收益，其中期权收益增长最快。以美国 前200家企业来说，经理的期权收入平均为830万美元，而年薪平均为75万美元，尚未实现的期权还有5000多万美元。收入最高的CEO（首席执行官）的平均年收入已达3亿美元，其中股票期权收入占84％。20世纪80年代中期期权收入占总收入的比例为2％，1994 年比例达26％，现在一半以上收入是期权收入。 （2） 经理股票期权制度的实施范围不断扩大 目前，美国几乎所有的大公司，包括一些小公司都已经实行了经理股票期权制度，而且实施的人员范围不断扩大，扩大到一般的经理。 （3） 经理股票期权的数量在公司总股本中的比重增大 20世纪80年代，经理股票期权的数量占公司总股本的3％左右。 实行10多年来，证明实行经理股票期权制度对股东也有好处，会激励经理更好地工作。现在，股票期权占总股本的比重已经增长了15％。 （4） 经理股票期权的种类增多 （5） 经理股票期权制度的执行方式灵活多样 早期主要是现金方式，现在则有很多非现金方式，如期权互换、委托经纪人买卖期权，允许经理转让期权等。 2、美国经理股票期权制度的问题 （1）经理股票期权的数量与公司业绩缺乏相关性 美国人认为经理股票期权的增长超过了公司业绩的增长。但公司业绩单纯凭借证券市场指数来考核，也有问题。公司业绩虽然下降，但公司在证券市场上的价格提高，使经理拿到高额的股票期权，这是不合理的。 （2）经理实行股票期权制度后与公司员工收入差距扩大 经理股票期权制度主要在最高层实行。1998年，经理收入增长36％，股票期权收入增长61％，而同期白领职员收入增长不到4％， 蓝领工人收入则只增长了2.7％。可以看出， 经理收入与公司员工的收入差距扩大了。 3、美国经理股票期权制度的发展趋势 自2001年12月美国安然能源公司和2002年3 月美国世界通信公司的会计丑闻暴露之后，人们对股票期权未能列入公司经营开支而虚报公司收益的泡沫现象提出了质疑。因此，美国经理股票期权制度面临着改革与完善的发展趋势。如可口可乐公司自2002年第四季度开始把股票期权作为公司成本开支计算，尽管此项会计改革将使当年每股收益降低1 美分，但不会影响公司经营的整体状况，反而使公司会计更加真实、透明。同时，美国各界正在启动纠错机制，加强对公司会计的监管力度。对这些问题的处理，美国政府还是主要把解决方案留给企业。
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