10月31日，柯达全球主席、首席执行官邓凯达访华。距其上次访华仅4个月。
　　起飞前，美国柯达公司的坏消息不断传来：再次宣布裁员4000人，从而使柯达今年的裁员总数上升为7500人；第四季度柯达盈利将为每股0.15美元，较市场每股0.46美元的预期相差66%，在第三季度，柯达的纯利也下跌77%至9600万美元。在《福布斯》全球最佳品牌的排名中，柯达名次大跌，只列第27位，《福布斯》为此评述：“经济走软意味拍照减少，而数码市场又未能尽快弥补传统市场的萧条。”如同英特尔、惠普、康柏、摩托罗拉这些IT、通讯巨头们的苦涩遭遇，作为全球感光行业的老大，柯达受到经济衰退与市场转换的左右夹击，这是对邓的第一大挑战！
　　中国会不会是一个令邓凯达开心的地方？照说应该如此。在2001年，中国已从1996年的柯达全球第17大市场一跃成为第二大胶卷市场，柯达市场占有率据说接近垄断性的70％。更关键的是，柯达经过几年的布局，已在华拥有了强大的生产基地；但这一切的基础是裴学得时代就在中国苦心经营的排他性“98协议”。如今，随着中国加入WTO，这个与中国政府签署的协议马上就到期。那么，“98协议”之后，柯达将用什么形式再次与中国联结？中国各级政府是否继续恪守“在２００１年前不再批准设立新的同类合资企业”的契约？当年以大出血换来的数年壁垒会不会被瓦解？这的确是一个微妙的关键时期。
　　老对手富士不可能不对柯达“98协议”构筑的中国壁垒没有想法。关于富士，一种流行的说法是，几年来富士在中国市场和柯达的竞争中节节败退，市场份额从70%一路下滑到30%左右，这有时是一个错觉。富士一贯不显山不露水，一旦出手，却处处致命。现在看来，富士对中国市场的战略安排，一刻都没有放松：乐凯与富士合资的传闻并非空穴来风；2001年４月，富士在苏州又成立合资公司生产数码相机，并拿到在中国的内销权；最近，富士在广东珠海建立胶卷分装生产基地的消息传出，尽管只能生产外销产品，但也足以打破富士在中国没有生产基地的窘境；富士在旅游景区专卖店与重点城市数码激光冲印店也发起了攻击；更要命的是，一个受富士委托的国际公关公司已悄悄盯住柯达中国公司的骨干！
    “下一场战争将是完全不一样的战争。”邓凯达显然明白这里的含义。11月1日夜晚，柯达的霓虹灯广告在珠江点亮。在上海与广东当下微妙的竞争关系中，作为第一个站出来支持“将珠江变为黄浦江”的跨国公司，邓凯达显然得到了广东省省长卢瑞华和广州市长林树森的好感。卢说：我们支持柯达做中国市场NO.1。
　　11月7日，在邓凯达向林树森承诺向广州输入数码影像技术一周后，柯达在广州的第一家数码冲印店开业。由此，不能不看出柯达的苦心。下半年以来，柯达高层频频来华，实质就是为“98协议”后可能出现的变局做铺垫，关键一环就是地方政府的态度。富士能够突破柯达壁垒的环节也在此。还有一个需要柯达考虑的环节是“98协议”出台时，中国政府对于国有企业被外资控股、收购，还没有明确认可的政策，所以柯达当时几乎是超前享受了特定的政策待遇；但2001年下半年，这个政策终于明确了，这意味着任何外资都能享受到这个待遇，包括富士！柯达的心态无法轻松:一个不用前期做出巨大投资的富士，会不会摇身一变就变成“中国企业”？在将中国作为柯达的“第一大市场”期望后，“中国市场的下一场战争”将会怎样？这是对邓凯达的第二大挑战！
　　当然，邓凯达不能身陷中国。在全球，在影像业从胶卷转向数码影像的定局中，一度引领潮流的柯达显然被动：在数码市场上，日本“军团”势力强大，2000年在美国家门口，数码相机的第一是索尼而不是柯达；柯达的老对手富士在数码相机领域也占全球市场的20%，排名世界第三；2000年全球数码成像市场翻了差不多两倍；但柯达数码业务收入却与1999年基本持平，只能居于对手之下……而数码的潮流甚至让IT巨头和家电巨头正在朝着一个融合PC、家电等的数字未来推进，此时连全球芯片巨人英特尔都不能置身于外；邓凯达当然明白柯达董事会让他取代裴学得的意图，所以在“以变应变”的演讲中，他指出：在柯达，变革已成为第一位的当务之急。这有些当年杰克·韦尔奇改变通用电气时的语气。但柯达化学成像的摊子太大了，传统太深了，在中国就有12亿美元的投入，邓凯达不能不寻找平衡前进的道路，在140亿美元的销售份额中寻求一个兼顾的比例。但他也为2005年的柯达设置了45%这样的数码影像收入底线。显然，柯达面临的变局是巨大的，这近似在8年前由郭士纳拉开的IBM等IT巨头向服务型企业的转型。这是对邓凯达的第三个挑战！