7月26日，北京香山饭店。由中国企业家论坛举办的“中国企业资本化”主题演讲在这里举办，北京中关村科技发展股份公司总裁段永基、中国国际期货经纪有限公司董事长田源、泰康人寿公司总裁陈东升、海星集团总裁荣海等100多位企业界巨头参加会议。万科公司董事长王石、华新国际总裁卢铿、上实集团副总裁陈伟恕、万盟投资总裁王巍、贵州茅台酒股份公司总经理乔洪以及北京大学光华管理学院副院长张维迎等在会上发表了演讲。
陈伟恕：怎样评价上市公司价值非常重要
上实集团陈伟恕是第一次被邀请来参加这个论坛的。陈伟恕原来在大学搞教学和研究，十年前去组建上海浦东发展银行，当了副行长。前年受上海政府委派到香港去组建上海实业控股上市公司，做了第一任行政总裁。该公司旗下现有四家上市公司，最近还将推出两家。
“我觉得所谓资本化，就是有一部分股东和一些企业家把企业的各种要素，包括他的商品、技术、设备、厂房、商标，甚至于这个行业，甚至于这个管理团队，还有这个领域的前景，甚至于这个地区的经济结构，甚至于国家的背景，都把它综合起来，变成一个整体，拿到资本市场上去推销。”陈伟恕说，“对这样的资本化的企业，有那么多要素综合在一起，这就有怎么评价、怎么认识、怎么评估它的价值，以及所谓虚拟资本和真实资本关系问题。最近美国一连串的公司丑闻反映了这个问题。”
就上市公司董事会和经营班子是分是合有些争论，而他认为，两者还是分开较好。既要加强经营班子的有效性，更要注意加强董事会的有效性，董事会怎么在大的方向上把握好公司，怎么在对经营班子的考核、奖励和惩罚上，来确保这个公司对所有的股东负责。
王石：产品比资本更重要
卢铿：房产企业需要加快资本运营
万科公司王石介绍，万科进入房地产就是通过高价去买地，或者是高价投标，或者是高价从其他二手、三手土地商那里拿到土地，也就是它的土地成本非常高。关于资本运作，作为企业来讲，最重要是产品线，产品线不过关，即便包装很好，时机赶得很好，从长期来看也是没有用的。有相当一批上市公司，在上市第一年利润表现很好，第二年平平，第三年就亏损。显然，是产品线出了问题。我们也看到，有相当一批民营企业家这几年在香港上市，开始股价反映不错，但是时间不长，一些上市企业陆陆续续出了问题。可以看到，它的产品线不过关，或者是产品线根本不是那么回事。
“作为一个企业，主要精力至少应该70%用在产品线上，30%用到融资渠道上。”王石这样说。
而华新国际总裁卢铿提出，随着市场和环境的变化，房地产企业特别需要加快资本运营的步伐。
他指出，首先，房地产企业进入门槛变高了，上海浦东政府官员曾表示，浦东政府将削减房地产审批过程的三分之二，每年减少项目个数三分之二，同时让浦东地区的房地产商自然消亡三分之二。这说明了政府将通过一些门槛的变化，来迫使这个行业进行一些改组，而企业要在竞争中生存，企业需要囤积资源，需要提高资本基金运作的能力。
房产企业竞争对手变强了。今年上半年进入上海的外商中注册资本超过3000万美金的，据统计有47.3%的是搞房地产的。这说明，入世后大量的对手会进入房地产行业。因此，房产企业需要通过联合、并购壮大规模和增强实力，以改变现有的生存条件。