目前，内地企业海外上市受到很大制约，一些企业提出能否借壳上市？分拆上市在国外很普遍，前一段时间，美国AT＆T分拆无线业务上市，成为美国历史上最大的IPO（首次公开上市）；中华网也分拆香港网上市。国内不少上市公司打算分拆部分资产到二板上市。不同的上市方式对企业有何利弊？不同企业适合哪种方式？里昂证券在最近的一份“新兴市场”报告中，对发行新股、配售、分拆、借壳上市以及可转换债券几种方式进行了比较，但主要是针对在亚洲市场上市，对内地上市有些地方不适用，仅供读者参考。
    发行新股
　　利
    ●对所有股东公平。
　　●如果大股东有足够资金，便不会摊薄其控股。
　　●通常需要全面承销以保证筹得资金。
　　●可以包括一项配售以引入新股东。
　　弊
　　●须作现股折让（通常折让会大于配售）。
　　●基于监管原因通常不包括海外股东。
　　●摊薄股价。
　　●完成时间长于配售，因此风险较大，承销商要求较多费用。
　　●现有股东可能有资金限制。
　　最适用于
　　●业务很好但因货币贬值导致资产负债表出现问题的公司，可通过重整资本来补救。
　　●大股东有足够现金行使购股权的公司可重整资本：不会摊薄控股，还可增强市场信心，鼓励其他股东行使购股权。
　　●允许现有股东对其有信心的公司增加投资，并降低平均投资成本。　　
　　配售
　　已上市公司增发新股。
　　利
　　●交易迅速，可在12小时内完成。
　　●增加股份流通性。
　　●扩大投资者层面。
　　●在波动的市场中容许公司利用股价强势及股市出现的窗口快速行动。
　　●成本相对低廉。
　　●不影响公司的资本与负债比率。
　　弊
　　●须作现股价折让。
　　●摊薄大股东控股（通过“补足”减少影响）。
　　分拆
　　亚洲很多公司成功进行分拆，分拆的资产转至另一家独立的公司然后上市。分拆现有业务对投资者具有吸引力，因投资者预期公司将会精简并专注核心业务，是实现价值的极佳方法。分拆的程序与初次上市相同。公司也可考虑发行可以转换作新公司上市后股份的债券。分拆前要有好的包装并借助母公司管理层的声誉、经验及素质。
　　利
　　●精简业务，允许公司集中于核心业务。
　　●通过实现分拆业务的全部价值，提高公司股价。
　　●独立上市公司可进入债券及股本市场融资，可作公司未来扩展之用，并减少对母公司的依赖。
　　●独立上市公司受益于上市母公司的声誉。
　　●可售予策略合伙人。
　　●定价可在母公司之溢价。
　　弊
　　●时间表跟传统初次上市一样，因此耗时较多。
　　●由于需要专业顾问进行大量工作，费用跟初次上市相近。
　　●不能脱离母公司的影响（即“转移”风险）。
　　借壳上市
　　通过收购已上市公司来上市。
　　利
　　●交易迅速、确定。
　　●允许公司控制上市定价与价值，而并非由市场决定。
　　●允许在较后时间进行筹资，定价较为明确。
　　弊
　　●除非收购方满足下列条件，否则将被视为新股发行人，而被迫执行上市程序。
　　1．被收购公司规模不能小于将注资的业务（以资产净值、利润等计算）。