“中国汽车金融的相关法律严重制约了我们的发展。”刚结束在中欧汽车行业校友俱乐部举办的高层专题演讲，上汽通用汽车金融财务总监刘迎曦就急着赶去向来沪的银监会领导诉苦。

　　“严格的大额借款限额是最大的障碍。”大额借款限额指的是“汽车金融公司对单一借款人的授信余额与注册资本的比例不得超过15％”和“对最大10个借款人的授信余额不得超过注册资本的50％”。

　　按前一条，上汽通用汽车金融公司的注册资本为5亿人民币，因此对单一客户的贷款不能超过7500万元。而上汽通用的大额借款客户就是经销商。据悉，第一批受扶持的四家经销商为上海永达、怡通、东昌及亚飞。四家经销商都有外地分公司，因而要求的授信额度也就更多，7500万元根本解不了渴。

　　据统计，上汽通用旗下的车多为中高档车，除赛欧和SPARK外，均价在15万元以上。以每家经销商有5家不同区域的分公司为例，每个经销商的存车量不能多于100台，而按目前形势来看，经销商平均存车量为200台。在大额借款限额下，经销商要为多出的100台车自掏腰包，5家分店就要掏7500万，真是难倒经销商。

　　令刘迎曦烦恼的还有资金方面的限制。

　　按规定，其资金来源主要是“注册资本金、本国股东存款、从其他银行拆借、匹配的条款”。上汽通用汽车金融公司的现状是，“预计资本金明年1至2月份将用完”，只能寻求股东借款或者向银行拆借，而“上汽集团也需资金扩大规模，他所能提供给金融公司的借款有限”。至于银行拆借资金，按规定金融公司只能借4个月以上的，即只能同业借款，不能同业拆借。但为什么不允许汽车金融公司进入利率更低的同业拆借市场呢？

　　事实上，他们已经将目光投向了同业拆借市场。但即使进入了，也远远无法满足其资金需求，更无法满足其利润需求。

　　汽车金融的借款成本高于银行，与高成本相对应的是，其贷款利率不得低于法定利率的10％。同时，创收来源也很有限，主要集中于“提供购车贷款”、“办理汽车经销商采购车辆贷款和营运设备贷款”。而在国外，GMAC允许经营保险、抵押融资和公司对公司的借贷。高进低出，汽车金融公司的生存现状极为严峻。

　　因此，按刘的想法，“最好能批准我们进入公开的资本市场，像GMAC一样发行公司债券。”

　　坏账催生额度上限

　　刘迎曦指出，虽然通用汽车着力拓展中国的汽车信贷业务，也希望上汽通用汽车金融业务取得更大的成绩，但后者仍小心翼翼地开拓着汽车金融业务。

　　上汽通用汽车金融公司的小心缘于银行巨大的呆坏账。国家信息中心发展部主任徐宏源此前指出，银行部门汽车贷款总款1833亿元，坏账为1000多亿元，坏账率高达55％。

　　因此上汽通用金融公司拓展业务之初，就依据其海外经验，从特许经销商着手。具体流程是，根据经销商的资质情况，上汽通用金融公司向经销商发放授信额度；经销商用授信额度向上汽通用订车，额度用完后须还款后才能再用额度订车。

　　经销商使用授信额度后，没有固定的还款期限。如果经销商未用完授信额度，仍可继续使用该额度，直至用完；如果经销商用完该额度，等卖完车后，将车款交回上汽通用即可。这样，在销售状况不佳之时，经销商的压力也会大为减轻。

　　和向银行贷款相比，这种授信额度“不会令经销商的流动资金需求出现瓶颈”，也是上海通用金融公司与银行贷款最大的优势所在。

　　汽车金融风险屏障

　　距离8月18日中国首家汽车金融公司———上汽通用金融有限公司成立，已经4个月了，汽车金融这个洋东西在中国是否水土不服，汽车金融公司如何来防范坏账风险，一直不为外人所知。

　　这样的疑问似乎难不倒上汽通用汽车金融。刘迎曦说，“经销商使用授信额度时，以车辆质量合格证作抵押。只有当汽车卖给消费者，经销商还款后，上海通用汽车金融公司才将质量合格证交给消费者。”

　　没有质量合格证，车就无法上牌，也就无法在道上合法行驶。这种方法在一定程度上减少了风险，但这并非汽车金融公司独创，银行做汽车信贷时也有同样规定。难道同样的规定，银行大量出坏账，汽车金融公司就能幸免于难吗？

　　通用金融设置了几道防风险的屏障。

　　第一道屏障是经销商。这种设置，有效了规避了个人客户无法有效归还债务的风险。同时，也将经销商的利益与上海通用的利益紧紧地捆在一起，在通用的经销商努力销售时，通用中国的汽车市场占有率将进一步提高。

　　第二道是个人汽车信贷业务。这虽然还不是上汽通用汽车金融公司目前投入重兵的领域，但他们仍在按步骤耕耘着。

　　刘承认这是因为在中国暂不具备对个人汽车信贷风险的强大控制力。中国高额的汽车坏账率，缘于个人信用制度的不健全，发放贷款时，金融机构无法控制其资金投放的风险。而在国外则有强大的信用体系作后盾，如计分卡。

　　据悉，全国有信用数据库的城市只有上海，通用的业务不仅仅停留在上海，按照上汽通用汽车金融的操作模式似乎无法向个人用户大规模放贷：金融部门的员工实地查访贷款客户家庭，甚至去其公司拜访，以确认其贷款表上信息真实可靠；和客户面谈，让其提供近期水电煤单据，以确保其居住处所的延续性。如果是小业主，则要看厂房、租约、办公室、完税证明，以了解小业主公司的存在性和延续性，从而更大程度地减少呆坏账的风险。

　　刘迎曦说，“小业主公司存在五年，我们只需要看三年的财务报表即可。如果他存心骗贷，花三年的时间去准备，这种风险存在的概率太小。”

　　这样谨慎和小心，确实可以减少个人汽车消费信贷的坏账风险，但以眼下上海通用金融公司仅40个员工的人力，去做这样详尽的调查，每天有多少家客户能获得贷款？

　　刘说，他们按照国外总结的经验做了计分卡，每三个月进行一次评估，从统计学角度讲，样本足够才能保证计分卡这一衡量标准的有效。而计分卡在美国有几十万个历史合同记录。

　　关键在个人信用等级

　　汽车金融公司开办之时，就是车价雪崩最激烈之时，在对个人信贷时，如何应对车价下跌的风险也考验着汽车金融公司。

　　按国外的惯例是，依“个人信用等级来防范风险”。信用等级低的人首付要求会比较高，在美国对一个无信用记录的申请人，在检查发现他有稳定的工作、职业后，会向其发放贷款，但会告知对方因是首次贷款，需加大首付款比例。如申请人原拟贷5万元，实际只贷到3万元。当其第二次来贷款时，会降低其首付比例或降低贷款利率。

　　“用5000年的眼光耐心等待。”谈及汽车金融融资租赁时，刘这样回答。

　　汽车融资租赁是一种将买卖与租赁相结合的融资方式。融资租赁，可以保证公司资金的流动性，也可以有效地调节利润和合理避税：租车款可以打入营运成本，将抵销税款。因而，商用客户更多地偏向于融资租赁。

　　这也是风险很大的一块市场，尤其是二手车价格浮动性加剧时。虽然在国外已经做了很多年，但在中国还有待时日。

　　上汽通用汽车金融的中国之路还刚刚开始，面对重重阻碍，刘迎曦说，“我在有意控制业务的进程。”当汽车金融业务大规模铺开时，才会实现刘的梦想，“3年左右，在通用体系内，上汽通用汽车金融公司的汽车信贷业务量将成为亚太区第一，10年内将成为除北美以外第一。”