这种在手法上由外围开始，借谣言发难，绝非一般散户行为，这颇有孤立港元并和其它亚洲货币相呼应的意味。

　　中国外汇管理局的官员于9月23日指出并有热钱流入中国的言论最让人感到泄气。我认为外管局官员的用意如果只是安定民心那还可以理解。我不相信鸵鸟心态能经得起时间和事实的考验。

　　我认为目前最严峻的问题就是国际炒家的介入。国际炒家外汇炒作手法之复杂，他们跟各国政客关系之暧昧，在短期内动用大量资金能力之强远远超出我们的想象。国际炒家在日前狙击人民币未成的情况下，他下一步的做法为何值得关注.。

　　国际炒家炒作外汇必须有一个适当的切入点，而近两年中国经济发展明显的优于欧美各国就是一个切入点。举例而言，中国经济成长率为7.7％，而欧元区和美国的经济成长率却分别为1.1％和1.4％。中国的消费物价指数基本维持在接近于零的水平，而欧元区和美国分别上涨了4.4％和5％。另外从国际收支看，中国经常项目的顺差占ＧＤＰ比重平均为2.5％左右，而欧元区和美国这一比重平均为0.7％和负4.4％。这一些因素造成了国际炒家觊觎人民币的良好背景。

　　2002年我国外汇储备达到2864亿美元，今年前6个月又增加了601亿美元，但我们仔细研究，这601亿真正通过商品贸易顺差实现的只有45亿美元，大量的外汇储备增长是由于热钱的涌入。

　　中国是实行外汇管制的国家，理论上说，炒人民币的收益是零。但据调查通过合法手段进入的热钱是250亿美金。在我国仍未开放资本账户的情况下，国际炒家到底用了什么样的“复杂手法”手段让热钱进入我国？今年上半年，流入中国的美金超过500亿美元，都来自美国和日本，其中日本占六成，美国占四成。然而，是哪两个国家在压迫人民币升值呢？就是美国和日本。一方面，热钱从美国和日本进来，另一方面，法国和德国也给人民币施压。

　　我没有直接证据证明美国政府、日本政府和热钱有什么关系。但事情实在是太巧合，热钱从美国和日本进来，同时美国和日本又同时高叫人民币升值，他们宣称人民币升值就会减少资金流入。我认为一旦人民币真的升值10％，你会发现又有1000亿美金进来，如再升值又有2000亿要进来，整个资金的流动可能都是由政府和国际炒家共同操纵的。到了最后，你会发现中国在走日本15年前日元崩溃的老路。因此，人民币升值将是我们金融系统崩溃的开始，热钱流入再也不会停止。

　　但由于中国政府决定维持汇价稳定，因此国际炒家必须再次寻找机会狙击人民币。这次七国峰会讨论汇价就是国际炒家的切入点，会中一致指摘亚洲货币欠缺灵活性。当时已有预期七国峰会后，日本会带头干预日圆升势。果不其然，最近日本对日元升值采放任态度，造就美元偏弱，同时韩圆和新台币也大幅升值。而东亚货币中，人民币随保持官价稳定，但远期合约亦被炒高。港元因此而被政治性炒高，而且谣言指出联汇制将拖勾也就不令人意外了。

　　那么国际炒家炒作港元的目的为何呢。联系汇率不可能在目前改变是个人尽皆知的事实，国际炒家为何造这个谣言呢？主要是由于最近有关人民币离岸中心和人民币结算中心的谣言相继出台使得港元挂勾人民币可能变的朴朔迷离，因此人民币升值，港币自然有升值压力。但是港元作为独立货币根本不可能随着人民币而波动，因此这个说法纯粹只是国际炒家为了炒作人民币而造的谣言罢了，根本不值得一顾。但是最值得关注的就是热钱就在这个巧合的时候大量涌入香港造成港币升值的压力。这个做法和国际炒家日前狙击人民币的做法如出一辙。

　　但是香港的整体经济仍差和国内经济走势不同，因此港币根本没有升值的条件。虽然目前香港的旅游搞的红红火火，但这也只是占了7%的GDP，本港整体经济并未出现复苏。而且失业率仍然高达8%，通缩还是维持在3.8%的高水平。此外标准普尔预期香港物业仍会下跌一成，而且股市在反经济情势下被连续推高根本不具吸引力，我实在看不出港币有何升值的理由。

　　而且在港元和美元挂勾的前提下，美元贬值但港币却被炒高完全不符合逻辑，因此我认为最合理的解释就是将港元拖入东亚货币升值的潮流中已孤立热人民币因而迫使人民币升值。

　　我最后不得不再提出一种可能，日本目前已经放弃干预日圆，但手头美元充沛有实力可以干预港币，而且美国的炒家此时极有可能随着日本而共同狙击港币，目的很简单不但可以藉此孤立人民币，更可藉此而消除港币因东亚各国货币升值而受惠的事实。我同意金管局的做法，目前必须大力挺住港元，不能升值，否则将中了国际炒家的阴谋而陷人民币于孤立。