从金融学角度理解高科技企业，或者说高科技企业给金融学带来的创新，就是两个金融创新机制：—是风险投资，这个机制是解决高科技企业发展中的资金问题；一是股票期权，这个机制是解决高科技企业发展中的人力资本的价值实现问题。风险投资和股票期权，可以比喻为高科技企业发展的两只轮子，借助这两只轮子的双轮滚动效应，高科技企业才越滚越快、越滚越大。
　　我国资本市场中的经营者持股和员工持股实践的简单回顾
　　经营者持股和员工持股，是中国资本市场中最让投资银行家着迷的领域之一。内部职工股在93、94年以前的定向募集公司中普遍存在。由于内部职工股的“法人化、社会化”问题。94年国家停止了定向募集公司的成立方式。随后，从股份公司公开发行的额度中拿出10％，供公司职工认购，形成公司职工股。由于中国股票一级市场和二级市场之间的价差客观存在，以及公司职工股的6个月禁售期制约，当公司股票上市后6个月职工股可以上市时，公司职工往往将所持股票一抛了事。因此，“公司职工股”被广泛批评为借公司上市之机提供给员工的“一种短期福利措施”，与西方国家员工持股的长期激励制度(ESOP)相去甚远。1998年10月，中国证监会发文取消了公司职工股。
　　因此，中国的资本市场上，目前的新上市公司中没有内部职工股，也没有公司职工股，公司管理层和内部职工，想要持有公司股票，只有在公司股票公行时和普通投资者一起中签认购，或者到二级市场买进流通股。一些有B股的上市公司，在开股东大会时，B股境外投资者往往要求公司董事长、总经理和高级管理人员持有的公司股票，作为公司具有投资价值的重要内容，使得我国的一些上市公司在开完股东大会后，高级管理人员就匆匆到市场上开立帐户，买进本公司股票。
　　1999年以来，在武汉、上海等地出现了以国有资产经营公司措施、市政府文件等形式的对国有经营者股权激励的方案。在上市公司中‘如天津泰达、上海贝岭、金陵股份等也萌生了对经营者股份激励的各种方案。联想集团、四通集团以职工持股会、管理层收购等方式探索经营者和员工持股的方式。今年以来，广东福地、广济药业、英豪科教等上市公司也开始探索对经营者的股权激励。一时间，股权激励成为关注的焦点。
　　以上的历史回溯，目的只在说明一个问题，即中国的资本市场需要解决内部职工股和经营者持股问题。这个问题，同转配股上市、A、B股合并、国有股法人股的流通等几个问题一样，是不能回避、迟早要解决的。
　　从以上提及的各种股权激励做法来看，我认为，大部分只是针对国有企业经营者的，还较多地体现了政府行为，都不是西方国家规范的股票期权方案。而真正规范的股票期权方案的出现，要和即将出现的高科技板紧密相连。高新技术企业中的股票期权方案设计
　　规范的股票期权计划的主要条款包括：受益人、赠予时机、行权价确定、授予期安排、结束条件等，具体管理和执行期权时，还包括期权的执行方法、行权时机的选择以及公司对期权计划的管理。外部环境中还涉及政府的税收规定。这是一个严密庞大的项目，公司一般设立薪酬委员会来专门负责这项工作。薪酬委员会成员一般由公司外部独立董事组成，以保证公平性。
　　我认为，在即将开盘的高科技板市场中，每一家上市公司都应该设置员工股票期权汁划。具体设计方案如下：
　　1、受益人的范围。包括公司的老员工、技术骨干等。但是公司持股10％以上的管理层股东不在受益入范围之内。
　　2、股票期权的数量。以公司总股本的10％作为期权计划的上限，并且保持以后的期权计划总量不得突破，除非公司股东大会批准。