|
您现在的位置： 新语文 >> 企业管理 >> 综合治理 >> 经典案例 >> 正文 |
|
|||||
| 海尔集团缘何借船出海 资本谋略如何考量？ | |||||
|
作者：佚名 人气：223 全球最全的财富中文资源平台 |
|||||
|
海尔集团注资控股港股海尔中建（股票代码：1169），借以打造国际资本平台的计划昨日浮出水面。海尔集团为何采取这条路径？资产腾挪背后隐藏着什么战略意图？此举对海尔集团未来的发展将产生什么影响？… …诸多谜团引起业内外广泛关注。 资本谋略如何考量 具有国际知名度的海尔集团为何选择“壳资源”收购而不是海外IPO上市，是本案例最引人关注的话题。有分析人士认为，在保证海尔集团控股权的前提下，海外IPO同样能够实现海尔集团旗下资产上市，并可使海尔中建募集到大量资金。而按照目前方案，海尔中建将没有净现金流入。 有知情人士透露，海尔集团曾先后有发行H股、B股上市融资的机会，但都因种种原因最终放弃。对致力于国际化的海尔集团来说，在错过上述时机后，选择重组海尔中建“壳资源”的方式打造国际资本平台更为快捷、高效。另外，海尔集团与香港中建电讯的产业合作关系也是这桩“姻缘”顺利促成的重要原因。据了解，双方曾合资设立海尔中建（青岛）和海尔中建（香港）两家通讯公司，共同开发内地及国际手机市场。2001年7月，海尔集团以所持两家公司的部分股权，置换了中建电讯控股的中建数码（海尔中建前身）21.93％股权，此后通过行使认购权，增持海尔中建股份至29.94％。在本次增资海尔中建前，海尔集团虽然为其第二大股东，却在9人组成的董事会中占有5席，已掌握海尔中建的实际控制权。 另有分析人士指出，海尔中建由于资产规模较小，并不适合海尔集团用于大规模地整合白色家电产业。本次定向增发前，海尔中建总股本为99.64亿股，按停牌前3月8日的收盘价0.42港元计算，市值仅为41.8亿港元，而海尔集团的资产总值保守估计也在600亿港元左右。对此，有投行人士认为，在再融资和资本运作环境更为宽松的香港市场，海尔集团可以通过后续运作，继续扩张海尔中建的股本和资产规模。该人士认为，海尔集团已确定将海尔中建作为研究、发展、生产及销售白色家电的“上市旗舰”，因此对其业务、规模的扩张应有后续步骤。 破解产权难题 值得注意的是，海尔集团还将可能通过本次收购海尔中建，实现其完善产权关系和运营机制的目的。公告显示，注册于英属处女群岛的“海尔BVI控股”成为本次海尔集团重组海尔中建的平台，本次定向增发完成后，海尔BVI控股将持有海尔中建24.65%的股权，而这家刚刚于2003年12月23日注册成立的公司，其50%的股权间接掌握在“青岛海尔集体资产内部持股会”的手中，这个组织现在与海尔集团、青岛海尔（600690）在资产、资本、人员等方面细致的关系尚不清楚。 根据海尔中建昨日公告，海尔BVI控股公司的股东为海尔集团和海尔投资发展有限公司，两者分别持有其50%的股权。而青岛海尔（600690）的资料显示，海尔投资发展成立于2000年8月，系海尔集团与青岛海尔集体资产内部持股会合资组建，其中，青岛海尔集体资产内部持股会持有海尔投资发展98.6%的股权，处于绝对控股地位。这就意味着，青岛海尔集 资产内部持股会将通过海尔投资发展，间接控制海尔中建50%的股权。另据公告，海尔集团还将向海尔中建注入其拥有的其他白色家电资产，其中包括所持青岛海尔股权，青岛海尔集体资产内部持股会未来也将因此对青岛海尔具有控制力。 分析人士指出，作为集体企业，海尔集团目前在对员工实施股权、期权的长效激励方面面临种种障碍，一定程度上影响了海尔集团引进人才及其他方面的发展。借本次收购理顺集团内部产权关系，对于海尔集团未来发展具有深远意义。 助推国际化战略 业内人士分析，此次入主海尔中建，将使海尔集团能够真正利用国际资本市场，从而加快国际化的步伐。利用海尔中建在香港上市的优势，海尔集团将可以积极参与国际白色家电产业的重组，通过收购兼并等方式，控股或参股其他国际企业，有效避开关税、反倾销等贸易壁垒，并掌握白色家电产业先进的技术，吸收优秀人才，提升国际市场竞争力。 目前，海尔集团已建立起具有国际竞争力的全球设计网络、制造网络、营销与服务网络，2002年实现全球营业额723亿元，实现海外营业额10亿美元，在全球白色电器制造商中排名第五，在全球冰箱品牌市场占有率跃居第一。有家电行业研究员指出，拥有国际资本平台，将加快海尔集团建设世界级的自主品牌的进程。对于海尔集团早日实现进军全球白色家电前三及世界500强企业目标，具有重要意义。 |
|||||
| 财富论今——新的理念 心的飞越 | |||||
| | 设为首页 | 劳动创造一切，财富造就神话 | |
| 财富论今－http://cf.xinyuwen.com 苏ICP备05013302号 | |
